“成长因子”的未雨绸缪与分位点增速因子的提出
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摘要
本文针对成长因子中常用的同比增速类因子因负值效应与微利效应导致的刻画失真问题，提出基于行业内分位点差值构建的分位点增速因子。实证显示，分位点增速因子单调性及超额收益显著优于传统同比增速因子，尤其在负值微利效应占比高企时，分位点增速因子可以有效替代并提升因子表现。同时，基于分位点增速因子的修正方法显著提升了同比增速因子的多头收益及信息比，为多因子模型贡献更有效成长因子，具有重要的实际应用价值。[page::0][page::3][page::13][page::14][page::15][page::17][page::18][page::22]
