国泰海通｜地产：投资仍在下行，市场进入淡季——地产1-5月观察及数据点评
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摘要
本报告基于地产1-5月数据，系统评估投资下行、去库存进展、土地市场与资金面变化对行业的影响，并结合AI基建的宏观驱动判断未来走势。结论显示地产投资继续下行、土地总量信号尚未明显转强、销售相对稳定但仍受资金与开工放缓制约，市场将继续分化，优质蓝筹与低杠杆开发商具备相对优势；AI基建虽处于加速阶段，但短期未能显著带动边际需求扩散，需更大规模投入与信用工具支撑以实现扩张效应 [page::0][page::1]
