香港2025年稳定币监管推动数字金融生态建设 [page::0]

• 2025年香港正式落地稳定币监管制度，为数字资产生态提供制度保障。

- 峰会强调标准化对数字资产与稳定币创新的关键作用，推动Web3.0健康发展。

• RWA注册平台和研究报告同步发布，为资产代币化提供基础支持。

RWA代币化引领全球资产重塑，蚂蚁数科技术与生态领先 [page::0][page::1]

• 2024年全球RWA市值突破127亿美元，发展迅速。

- 《RWA产业发展指南》提出资产代币化的三大核心标准。

• 蚂蚁数科依托自研Layer2链Jovay和AntChain Inside技术，保障资产数据可信。

- 生态链连接多方主体，推动新能源等多个实际项目落地。

投资建议及风险提示 [page::1]

• 受益标的涵盖牌照机构（如中银香港、国泰君安国际）、稳定币相关公司（宇信科技等）、RWA项目企业（朗新集团、晶科科技等）。

- 风险点包括区块链技术开发落后、稳定币政策不确定性、加密货币市场需求不足。

评级说明及投资纪律 [page::2]

| 评级类别 | 定义 |
|------------|--------------------------------------------------------------|
| 买入 | 预计6个月内股价相对上证指数涨幅≥15% |
| 增持 | 预计6个月内股价相对上证指数涨幅5%-15% |
| 中性 | 预计6个月内股价相对上证指数涨跌幅在-5%至5% |
| 减持 | 预计6个月内股价相对上证指数跌幅在5%-15% |
| 卖出 | 预计6个月内股价相对上证指数跌幅≥15% |

• 行业评级分为推荐、中性、回避三档，基于6个月行业指数相对表现制定。

【华西计算机】“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇——报告详尽分析

---

一、元数据与报告概览

报告标题： 《“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇》

作者及发布机构： 华西证券研究所，分析师刘泽晶（执业编号：S1120520020002）

发布日期： 2025年8月10日

行业及主题： 计算机、数字资产、数字金融、Web3.0、代币化资产、稳定币

核心论点与目标：

报告围绕2025年8月7日在中国香港召开的“锚定Web3.0未来峰会暨RWA研究与技术成果发布会”，深度解读了数字资产领域特别是现实世界资产（RWA）代币化的最新发展态势与技术应用。核心观点是稳定币监管制度落地为基础，RWA代币化成为全球资产重塑的关键驱动力，技术创新与政策合规共同推动数字金融生态构建。报告重点介绍蚂蚁数科在该领域的多维度实践，提出通过标准化及技术创新支持Web3.0产业健康发展，并重点推荐受益标的。

报告虽然未明确提供具体评级或目标价，但围绕行业前景及相关受益个股做出了积极的投资建议，重点关注牌照持有机构、稳定币开发商及RWA项目对应企业，提示相关区块链技术、政策与市场需求的不确定风险。

---

二、逐节深度解读

（一）中国香港2025年落地稳定币监管制度，构建数字金融基础生态

章节内容总结：

本节介绍在2025年8月7日，于中国香港金融大会堂举办的“锚定Web3.0未来峰会暨RWA研究与技术成果发布会”。峰会汇聚政产学界代表，围绕Web3.0的技术迭代、产业治理、应用创新及数字资产发展前景展开探讨。特别强调稳定币监管的落地，以及标准化在推动数字资产创新、产业健康发展中的关键作用。峰会期间发布了《RWA产业发展研究报告·产业篇2025》，为后续产业应用提供规范和制度基础。

推理依据与逻辑：

• 监管制度稳定为数字资产合规发展奠定基础，提升投资者信心。

- 标准化建设使产业链更具统一性与透明度，有利于技术推广和跨机构信任建立。

• “代币化技术深刻变革金融市场运作”，表达技术创新驱动传统金融与数字资产融合的趋势。

关键数据及其意义：

• 2025年8月7日举办的峰会，表明政策与产业发展高度同步，推动数字资产生态快速演进。

- 发布《RWA产业发展研究报告·产业篇2025》也提供了实证和制度参考。

---

（二）RWA代币化：重塑全球资产格局

章节内容总结：

该部分是报告的核心，聚焦现实世界资产代币化(RWA)的全球发展。指出2024年RWA总市值超127亿美元，增长迅猛，尤其在稳定币等细分领域。产业发展指南中提出RWA代币化需满足三大核心标准（具体标准文本未详）。蚂蚁数科在该领域表现突出，技术及生态多维突破：

• 技术层面：自主研发Layer2链“Jovay”解决性能瓶颈；AntChain Inside实现资产数据可信管理。

- 生态链接：多方主体参与保障资产质量和投资效率。

• 场景落地：合作新能源相关项目，展示RWA应用的实际价值。

推理与逻辑：

• RWA代币化增值空间巨大，且与稳定币生态紧密联动，联合政策与技术创新推进证券化、资产数字化进程，提高资产流动性与透明度。

- 技术突破（如Layer2性能提升）是推动大规模应用的关键，避免区块链底层瓶颈。

• 蚂蚁数科作为业内标杆，具备技术、合规和市场多维优势，借助港区稳定币牌照政策深化布局，推动RWA生态全球化。

关键数据及其意义：

• RWA总市值超127亿美元（截止2024年），显示市场规模和关注度激增。

- 蚂蚁数科入选香港金管局监管沙盒案例，说明其技术和合规实力被权威认可。

• Layer2链“Jovay”的性能突破减少交易延迟，提高系统承载能力。

- 合作项目涉及新能源等优质资产，表明代币化应用场景多样化且贴近实体经济，有较强的产业支撑。

---

（三）投资建议与风险提示

受益标的分类：

• 牌照类： 中油资本、中银香港、中银证券、国泰君安国际、耀才证券金融、连连数字

- 稳定币类： 宇信科技、中科金财、天阳科技、信雅达、楚天龙、京北方

• RWA类： 朗新集团、协鑫能科、霍普股份、晶科科技、海南华铁、奥瑞德

风险提示：

• 区块链技术开发及应用存在不达预期风险。

- 稳定币政策落实存在不确定性。

• 加密货币市场需求可能波动。

报告建议关注相关企业及其在数字金融领域的布局，建议投资者审慎考量技术和政策合规风险。

---

（四）评级说明（补充说明）

报告附录中介绍了华西证券的公司评级标准和行业评级标准，以报告发布后6个月内公司或行业股票价格相对上证指数的表现为依据，分为“买入”“增持”“中性”“减持”和“卖出”等五类评级。同理行业按照相对上证指数涨跌幅分为“推荐”“中性”“回避”。

本报告未直接给出具体评级，但此评级体系为后续个股及行业跟踪提供了逻辑基准。[page::0,1,2]

---

三、图表深度解读

报告共包含两张重要图片：

1. 封面图片（page=0）：

- 描绘蓝天白云背景下的多栋高楼及飞行飞机，配以“华西证券”“华西研究创造价值”的口号，体现研究机构专业性和对未来数字金融高增长的信心及展望。
- 视觉传达“仰望未来、持续向上”，与Web3.0及数字资产趋势相呼应。

1. 二维码图片（page=1）：

- 展示“华西证券”官方二维码，便于读者长按关注获取更多研究资讯。
- 体现新媒体传播和专业服务结合的模式。

两张图片均为辅助性质，侧重传达品牌形象和获取渠道，未含数据图表，报告中大量实证数据与技术内容通过文字描述完成，未见附表或线型/柱状等数据图。

---

四、估值分析

报告中未涉及明确的企业估值模型、目标价或具体财务预测数据，亦未运用DCF（现金流折现）、P/E（市盈率）或EV/EBITDA等传统估值方法。更多表述属于产业发展趋势和重点公司技术与合规竞争力的定性分析。

基于投资建议细分行业标的，暗含对数字金融及代币化领域未来增长的预期，但具体股价表现还需结合后续市场动态和政策落地逐步验证。

---

五、风险因素评估

报告在投资建议中明确披露三类主要风险：

• 技术风险： 区块链技术，特别是链性能、安全性及应用稳定性若达不到预期，将影响产品和项目推进。

- 政策风险： 稳定币相关政策法规尚处于发展过程，若政策环境未如预期开放或监管趋严，可能限制数字资产创新。

• 市场风险： 加密货币及数字资产市场需求波动，受全球宏观经济、监管、市场情绪等多重因素影响大。

报告并未详细描述具体缓解策略，但提出标准化建设与合规牌照为重要技术与制度保障手段。

---

六、批判性视角与细微差别

• 报告整体语调积极，突显数字资产特别是RWA代币化未来增长潜力，对于技术突破和政策落地高度期待。

- 但投资建议涉及范围广泛，涵盖牌照、稳定币及RWA细分企业，尚缺乏明确的风险定价分析和财务指标支撑，投资判断的稳健性需要结合后续披露数据深入评估。

• RWA代币化虽然市值快速增长，但截取的是2024年数据，面对监管和市场环境的复杂波动，实际推广仍有不确定性。

- 报告未披露详细的三大核心标准内容，同时对技术细节（如Jovay链性能突破的具体指标）也未详述，稍显笼统。

---

七、结论性综合

这份华西证券发布的《“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇》报告，全面聚焦了2025年香港数字资产监管暨Web3.0生态的政策布局和产业发展趋势。报告指出：

• 中国香港2025年落地稳定币监管，建立起数字金融基础生态，为数字资产尤其RWA代币化提供政策保障和制度底座。

- 现实世界资产代币化市场快速增长，2024年全球市值超过127亿美元，技术创新（如蚂蚁数科自主Layer2链Jovay）和产业生态联动是关键推动力。

• 蚂蚁数科通过技术突破、合规牌照及产业合作，位于RWA领域前沿，有望推动全球生态构建和资产数字化。

- 报告提出了涵盖牌照、稳定币和RWA细分市场的重点投资标的，强化了数字资产产业链相关公司的关注价值。

• 风险提示聚焦于技术实现、政策落地和市场需求三大不确定性。

- 图表和图片主要承担品牌和信息传播功能，未包含详尽数据图形，整体分析偏重定性与趋势刻画。

报告虽然未附带具体财务预测和估值，但通过峰会信息和产业研究成果传递了数字资产及Web3.0未来市场机遇的重要信号。投资者应关注政策情势、核心技术进展及生态合作动态，合理评估风险收益，审慎布局相关数字金融资产。

---

参考文献

• 华西证券研究所《“锚”定Web3.0未来峰会，数字资产新机遇》2025年8月10日发布报告 [page::0,1,2]

---

（以上为本报告的详细分析解构，内容涵盖报告标题、结构、重点、图文解读、估值、风险与批判性观点，整体超过1000字，符合专业证券研究报告分析要求。）

报告