中金6月数说资产
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摘要
2025年5月整体经济保持平稳增长，但结构分化明显。关税缓和效果滞后，工业增加值增速回落。以旧换新政策叠加促销活动推动消费加速。固定资产投资回落，主要受制造业和房地产投资放缓影响。房地产销售与投资数据持续走弱，需求端量价齐跌。展望下半年，政策仍将支撑经济复苏，A股有望先稳后升。货币政策或加速宽松，债市看好。大宗商品供应与需求表现分化，生猪价格压力持续。整体建议聚焦确定性投资机会与稳增长政策预期。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
