东兴 | 晨会分享（0530）

创建于 2025-06-23T11:19:11.650797+08:00 更新于 2025-06-23T12:23:45.981789+08:00

摘要

本晨会报告涵盖了石油石化行业原油价格波动及炼厂运营状态，货币市场流动性和利率走势，以及快递行业一季度价格战深入带来的盈利压力。报告指出，价格战导致快递行业单票净利润下降，市场份额竞争加剧但需求增量边际递减，行业周期处于底部，估值短期承压但中长期有业绩弹性。同时，央行持续净投放流动性但资金面考验仍存，利率债市场二季度调整幅度可控，符合宽松货币政策预期。[page::0][page::3][page::4]

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