源于动量，超越动量：特质动量因子全解析
创建于 更新于
摘要
本报告系统介绍财通金工多因子选股框架，并以“特质动量（Idiosyncratic/Residual Momentum, IMOM）”为例，比较其与传统动量的构造方法与实证表现。报告指出：IMOM 使用剔除风格因子后的特质收益构造（常用三步法，36 个月回归、取近 12 个月特质收益并按波动率标准化），在剔除与市值、换手率、波动率等风格相关影响后，选股能力显著增强且回撤更小；经正交化后 IMOM 多空组合年化收益/波动率与信息比率优于传统动量，且在多种市场情形下更稳健（如牛转熊时回撤更小）[page::17][page::18][page::22][page::24]。
