【华西电新】铜箔迈入涨价周期，变压器需求景气持续
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摘要
本期围绕铜箔进入涨价周期及变压器需求景气持续展开分析，认为电子铜箔国产化加速、高端铜箔放量将推动行业利润改善；新规国标提高行业准入门槛将促使头部企业份额提升，产能扩张受限背景下供需关系将维持紧张态势；同时全球市场的扩张逻辑、SpaceX等外部需求以及海工、电力设备领域的投资增速对铜箔及其上下游形成协同利好，综合判断铜箔相关龙头具备盈利能力提升和估值修复的潜在空间。风险包括新能源装机不及预期、原材料价格波动、产能扩张受限及宏观波动等因素的影响。[page::0][page::1]
