【华西电新】思源电气（002028）：2025年业绩超预期，海外业务将持续注入增长动能

创建于 2026-01-30T07:51:18.673391+08:00 更新于 2026-01-30T07:55:55.280229+08:00

摘要

报告指出思源电气2025年营收与归母净利润大幅超预期，归母净利润同比+54%，公司在美国高压变电站设备供给的渗透与国内电网投资持续推进，将成为未来业绩增长的双驱动；我们上调2025-2027年营收与盈利预测并维持“增持”评级，为投资提供明确逻辑与估值参考 [page::0][page::1]

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