日内残差高阶矩与股票收益——东方金工因子选股系列研究之九
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摘要
本报告基于2009–2016年A股日内5分钟快照数据，构建并检验了三类“日内残差高阶矩”因子（特质波动率 iVol、特质偏度 iSkew、特质峰度 iKurt），因子以Fama‑French回归残差构建并做市值/行业中性处理，结果显示三类因子在风格中性后仍具有预测能力，其中日内特质偏度的超额收益和稳定性最佳；同时这些因子信息衰减快（IC半衰期约两周），使用时需提高调仓频率或改进调仓方法 [page::0][page::12]。
