【华西非银】新华保险2025年报点评：NBV延续高增，投资弹性驱动利润同比 $+38\%$
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摘要
本报告点评新华保险2025年年报：2025年归母净利润362.84亿元，同比+38.3%；寿险新业务价值(NBV)显著增长至98.42亿元，同比+57.4%，银保渠道贡献突出，占比约51%；公司维持较高权益配置（股票+基金占投资资产21.1%），使得投资端弹性在资本市场上行阶段放大，推动总投资收益提升至1043亿元；基于负债端渠道优化与资产端弹性，报告上调2026-2028年盈利预测并维持“买入”评级 [page::0][page::1]
