The Invisible Handshake: Tacit Collusion between Adaptive Market Agents
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摘要
本论文研究了两类自适应市场参与者——做市商与市场买卖方，在内生价格形成的随机市场中，通过简单财富最大化学习算法（如梯度上升）演化出默契性合谋策略，使价格远高于竞争水平。结果表明，即使在高流动性且交易规模较小的市场中，学习动态也趋向于合谋均衡，揭示了AI驱动市场中未明示协调的合谋形成机制，为算法交易监管提供理论依据[page::0][page::1][page::2][page::6][page::8]。
