5月进出口数据点评：进出口双双高增，内部结构分化显著
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摘要
5月我国进出口双双高增，出口同比增速19.4%、进口27.4%、贸易顺差1054亿美元，凸显外贸韧性与结构分化趋势。[page::1] 出口增速回升受低基数、全球制造业景气以及AI产业需求高增等共同作用推动，集成电路等高新技术出口贡献显著，同时涨价效应逐步显现也对出口起到拉动作用。[page::1] 分区域看，对东盟、美国、韩国等主要市场出口增速显著提升，对美进口亦转正，区域需求回暖成为外贸的重要驱动之一。[page::2] 分产品看，高新技术与机电产品出口增速领先，集成电路出口同比跃升超110%，劳动密集型产品仍显疲弱，稀土出口同比高增但受量价分离影响需关注。[page::3] 展望未来，AI繁荣带来结构性景气延续，能源价格上涨有望从价格端支撑外贸，同时地缘政治缓和有助于缓解关税摩擦，但总体外贸结构仍以AI链为核心，内需提升仍需政策发力。[page::4] 风险提示包括地缘政治反复、海外需求不及预期和宏观政策不及预期等因素对外贸的潜在冲击。[page::4]
