商品期货 CTA 专题报告（十）基本面因子构建需考虑季节效应
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摘要
报告从基本面季节效应出发，分析库存因子同比环比及二阶增速在商品期货CTA策略中的表现，结合农历、公历方式改进因子构建，并通过不同组合方式、参数配置构建多因子策略，最终构建包含展期收益的三因子策略，实现年化收益11.3%、夏普2.1的稳健表现，且策略对参数敏感性低。研究表明季节因素对基本面因子构建及策略绩效影响显著，应成为CTA模型的重要考量要素 [page::0][page::3][page::9][page::15][page::21]。
