选股因子系列研究（二十五）——高频因子之已实现波动分解
创建于 更新于
摘要
本报告深入研究了股票高频收益中的波动率因子构建问题，发现传统“系统波动+特质波动”分解在高频维度选股能力不佳，而基于“上行波动+下行波动”分解的高频上行波动占比因子表现优异，且在剔除常见选股因子后的正交分析中依旧保持显著选股能力。实证回测显示1分钟数据频率的上行波动占比因子月度多空收益率达1.89%，加入多因子模型后全面提升模型性能，年化收益和信息比率均有改善，尽管2017年6月出现失效，整体仍表现稳定[page::0][page::4][page::6][page::9][page::10][page::12]。
