Black-Litterman 模型研究系列之四 ——结合马尔科夫链的行业轮动策略
创建于 更新于
摘要
本报告结合Black-Litterman（BL）模型与马尔科夫链，通过对不同行业资产涨跌幅的隐马尔科夫链拟合，生成主观观点用于BL模型优化资产组合权重，实现行业轮动。回测显示，BL-马尔科夫链组合在2010-2021年表现优异，累计涨幅322.69%，显著超越直接马尔科夫链组合及基准指数，验证了以马尔科夫链条件均值作为BL主观观点的有效性[page::0][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9]。
