ESG-coherent risk measures for sustainable investing
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摘要
本文提出基于资金回报和ESG（环境、社会与治理）得分的双变量风险度量框架，定义了ESG一致性风险度量和ESG回报-风险比。通过理论公理化形式刻画ESG风险的衡量方法，引入偏好参数λ刻画投资者对ESG风险与财务风险的权衡。利用Factset日频Truvalue ESG数据和道琼斯工业指数成分股进行实证，展示了此类风险度量和回报-风险比对股票排序的应用价值，揭示了ESG维度与财务风险的非完全相关性对风险管理的潜在作用 [page::0][page::2][page::5][page::19][page::22][page::23].
