从基金持仓行为到行业轮动策略
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摘要
本报告基于基金持仓高频监测模型和Brison归因，优选具备短期行业配置能力的基金，构建行业轮动因子。行业轮动因子涵盖定价权、仓位及持仓估值三个维度，定价权因子表现最佳，实现多头超额年化收益11.8%，多空组合年化收益达17%，显著优于行业等权基准。因子设计通过历史偏离度与分位点衡量基金持仓动态，融合多种行业信号合成方式，测试验证了基金行业配置能力对行业未来上涨动能的显著预测作用，为行业轮动策略提供量化支持 [pidx::0][pidx::3][pidx::5][pidx::6][pidx::19][pidx::23].
