招商定量·琢璞系列 | 全球配置能否分散风格投资的极端损失风险？
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摘要
本报告基于G7国家1981-2010年股票数据，实证分析了市值、价值及动量风格投资组合的极端损失风险。研究显示，动量风格组合（UMD）较市值（SMB）和价值（HML）风格组合遭遇更高概率和更显著的极端亏损，且该风险在不同国家市场间高度相关且具有全球同步性，导致全球配置无法有效分散动量风格组合的极端损失风险，但对市值及价值风格组合存在一定的风险分散效果。这些结论对国内市场是否适用仍需本地化验证 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
