全球因子异象检验：真的一旦发表就失效？

创建于 2025-05-08T17:57:10.023621+08:00 更新于 2025-07-15T21:31:02.892023+08:00

摘要

本报告基于对美国及38个国际股票市场241个因子异象的实证检验，发现美国市场中因子收益在发表后显著下降，而其他国家市场未见类似效应，表明投资管理存在结构性跨国壁垒。此外，异象收益主要源于错误定价而非数据挖掘，套利成本差异影响收益变化，为因子投资策略的市场适用性提供重要启示。[page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8]

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