国泰海通 · 宏观聚焦｜美联储分歧极化——2026年4月美联储议息会议点评
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摘要
美联储4月议息维持利率不变，但内部出现巨大双向分歧，市場分歧显著增大，地缘与通胀等不确定性并存。地缘缓和、油价高位但可控、以及降息预期的再度抬升被视为后续路径的关键驱动；沃什时代的开启将为年内降息留出空间，但短期降息预期受关税与通胀传导等因素压制，预计下半年仍有1-2次降息的可能。综合来看，地缘风险与通胀路径的演变将决定降息节奏与资产价格走向，美债利率将呈现先下后上格局，美股维持相对支撑，风险点在中东局势及政策取向波动 [page::0][page::1].
