可转债投资策略系列四：多因子策略实现与绩效评价
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摘要
本报告系统构建并回测了可转债多因子策略，重点选取总资产周转率、营业利润同比增长率与营业净利润同比增长率变化率三因子组合，形成的多因子指标显著优于单因子表现。基于全市场流动性良好优质标的，设计纯多头及多空策略，季频调仓、等权买入。回测显示，纯多头多因子策略年化收益率达17.4%，超越基准中证转债指数7.7个百分点，夏普比率1.8，最大回撤19%。多空策略年化12.3%，回撤略有改善但收益降低。策略胜率达83%，在牛市震荡市环境表现出色，熊市表现较弱，主要因组合未包含估值因子，导致防御性不足。报告同时详细披露不同年份和区间关键绩效、持仓标的及策略优缺点，为可转债量化投资提供实证支持与实操框架[pidx::0][pidx::4][pidx::7][pidx::11][pidx::16][pidx::17]
