聪明钱因子模型的 2.0 版本 ——市场微观结构研究系列（3）
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摘要
本报告基于高频分钟行情数据改进了聪明钱因子模型，通过优化核心聪明度指标 S 的构造方法，显著提升了模型的选股能力。研究发现，当成交量的指数参数β约为0.1且对成交量做对数变换时，因子的多空对冲信息比率最高，选股效果明显优于原始模型。此外，报告验证了成交量累积占比20%的划分截止值合理性，且改进后的因子对中小市值股票适应性更强，具有更稳健的投资表现 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::9]。
