Fama-French 三因子模型问世三十周年系列之二：A 股市场实证
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摘要
本报告基于Fama-French三因子模型对2010年至2022年间中国A股市场进行实证研究，发现规模因子（SMB）解释能力显著优于账面市值比因子（HML）。统计及回归分析显示，A股市场存在较强的规模效应但较弱的价值效应，且三因子模型的共线性较高。实证结果表明，仅依赖三因子模型难以充分解释A股收益的横截面异象，提示需引入更多因子补充市场风险的解释能力。[pidx::0][pidx::6][pidx::12]
