金融工程 2023 年中期策略
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摘要
本报告基于宏观经济指标与量化模型，系统分析2023年下半年A股的估值与盈利趋势，预测未来一年预期收益率达23%，由估值提升主导，盈利预期贡献有限。报告结合股息率、流动性(M2-M1剪刀差)等关键指标，确认估值将大概率反弹。同时，外资流入放缓，A股日益呈现“以我为主”的特征。量化行业轮动策略通过弱投票器法融合多因子风格，筛选出机械、计算机、食品饮料等景气行业，验证了历史稳定的行业轮动逻辑，相关轮动策略具备显著超额收益和较好夏普比率。高景气策略经过调整后拥挤度下降，展现出明显的Alpha恢复空间，为投资提供结构性机会指导 [page::0][page::3][page::8][page::13][page::16]
