中国处于普林格周期第一阶段，黄金长债超配——资产因子与股债配置策略 4 月

创建于 2025-07-16T16:26:05.863583+08:00 更新于 2025-09-22T11:16:47.969198+08:00

摘要

本报告基于宏观因子和普林格周期理论，判断当前中国经济处于普林格六周期的第一阶段，建议高配黄金和长久期债券，基于资产和宏观因子的风险平价策略表现稳健，久期择时策略优于基准，美债建议现金防守，A股业绩超预期因子整体下降，聚焦结构性中线机会 [page::0][page::3][page::6][page::10][page::11][page::12][page::14][page::17]

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