量体裁衣：可转债的分层组合方法——开源量化评论（47）
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摘要
报告针对当前可转债市场估值处于历史高位的背景，依据可转债的偏股型、平衡型、偏债型特征，采用多因子方法分别筛选因子并构建分层组合。通过分层组合策略，可实现年化收益29%、收益波动比2.05、最大回撤7%的良好收益风险表现，也可仅配置平衡型与偏债型获得约23%年化收益。报告细致拆解因子效果，结合平底价值与期权时间价值转债定价结构，提出了针对正股估值双高情况下偏股型转债的风险对冲思路。[page::0][page::3][page::4][page::6]
