【华西军工】紫光国微（002049.SZ）：收购瑞能如虎添翼，商业航天和AI芯片打开向上空间
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摘要
本报告聚焦紫光国微通过收购瑞能半导体强化功率半导体产业链的潜在协同，及其在特种集成电路、商业航天和AI芯片领域的增长驱动。瑞能的5/6英寸晶圆产线与SiC、IGBT等产品布局将推动单位成本下降与产能释放，提升紫光国微在高端应用中的竞争力；同时，特种集成电路毛利率高、航天与AI应用带来新的收入增量，推动公司2026-2028年的盈利成长。风险包括下游需求波动及收购不确定性等 [page::0][page::1][page::2]
