中金 • 联合研究 | 氢基能源系列二：燃料电池——阶段性承压与新动能蓄势

创建于 2026-02-10T07:39:17.434569+08:00 更新于 2026-02-10T07:43:50.443549+08:00

摘要

报告指出：燃料电池汽车在“十四五”期间推广低于预期，2024-1H25销售动能不足、但4Q25出现抢装潮；燃料电池系统均价自2017至2024年下降近90%，导致厂商毛利显著承压；基建（加氢站）投建节奏放缓与补贴拨付周期长也制约推广；不过国家氢能战略与地方政策支持、“氢走廊”与新应用场景（轨交、固定式发电/储能）拓展，提供中长期成长动力 [page::0][page::3]

速读内容

深度阅读