【华西纺服】探路者（300005）：Q3扣非利润双位数增长，关注定增进展

创建于 2025-10-31T07:52:06.831022+08:00 更新于 2025-10-31T07:54:43.925115+08:00

摘要

2025年Q3华西纺服营业收入同比下降24.91%，但扣非归母净利润实现12.94%增长，毛利率提升至46.5%，归母净利率小幅提高至4.3%。收入下滑主要因户外业务渠道销售减少，费用率上升侵蚀净利空间。公司拟定增19.3亿元以强化户外及芯片双主业，预计2025-27年收入和净利润将稳步增长，维持买入评级。[page::0][page::1]

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