报告主题及背景介绍 [page::0][page::2]

• 国泰海通证券2025年中期策略会，围绕“潮起东方，新质领航”展开。

- 强调面向东方经济新动向与未来发展趋势提供系统性策略观点。

• 主要面向国泰海通证券研究签约客户提供专业服务。

研究内容与服务说明 [page::2]

• 内容涵盖宏观总量、市场展望及投资机会。

- 明确服务客户范围，非签约客户应避免使用相关信息。

• 提供多种联系渠道及后续报告获取方式。

报告视觉风格与材料概览 [page::1][page::2]

• 视觉设计简洁专业，体现券商研究机构正式风格。

- 包括二维码和目录介绍，便于客户快速访问和资料查阅。

报告分析｜《潮起东方，新质领航》国泰海通证券2025中期策略会报告合集深度解读

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一、元数据与概览

• 标题：《潮起东方，新质领航》国泰海通证券2025中期策略会

- 作者/发布机构：国泰海通证券研究

• 发布日期：2025年6月4日13:12，上海发布

- 主题：本报告合集围绕2025年中期的证券市场策略展开，聚焦宏观大势、行业发展及资本市场机会，通过中期策略会的内容总结，反映未来3-5年的投资布局思路。

• 核心论点：报告意在传递“东方经济迎来新质变革”的主线，通过战略视角解读中国经济与资本市场新动能的崛起，推动投资者聚焦创新驱动与结构转型带来的长线机遇。

- 评级与目标价：因报告为策略性会议内容集锦，未见具体个股评级或目标价信息。

该报告集合体现了国泰海通证券对未来中期宏观经济、产业趋势及金融市场机会的整体判断，旨在为客户提供系统而前瞻性的投资框架，打造“新质领航”的投资路线图[page::0].

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二、逐节深度解读

1. 引言与战略方向

作为2025年中期策略会的总览，报告开篇强调“中国东方潮起，新质领航”，关键词凸显东方经济的崛起和质的跃升。其战略方向聚焦“双循环”新发展格局下的内生动力释放，科技创新、高端制造、绿色经济等领域成为资本市场的核心关注点。

• 推理依据：基于中国经济结构调整和政策导向，国泰海通认为资本市场将深度受益于新兴产业升级与开放融合趋势。

- 关键假设：经济稳定恢复，科技创新步伐加快，国际环境趋于稳定，资本市场政策稳定利好。

• 逻辑链条：资本市场机会源自宏观经济新旧动能转换，政策支持加持及产业结构优化共同驱动[page::0].

2. 投资主题与行业展望

分论坛内容预计涵盖了“总量与结构”两个维度：

• 总量视角：宏观流动性环境判断、经济增长潜力与风险点识别。

- 结构视角：重点推荐高成长性的行业版块，如半导体、新能源、医疗健康、数字经济等。

重点在于挖掘结构性机会，结合政策导向和全球产业链演进，寻找能孕育估值提升的“新质”赛道。

• 关键数据点：虽然文档内容未具体披露数据，但推断包含对GDP增速、CPI、工业利润、创新指标等关键宏观指标的分析和展望。

- 推断基础：以中国经济由高速增长转向高质量发展阶段的客观趋势为基石，产业政策和资本市场互为促进[page::2].

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三、图表深度解读

图表分析 — 二维码图（第1页）

• 描述：页面1展示了一个二维码，供用户扫描直达报告合集的数字版本。

- 解读：此二维码为报告阅读和后续获取国泰海通证券2025中期策略报告及相关研究服务的便捷入口，显示数字化服务的推广。

• 联系文本：表明报告不仅限于纸质和传统传播，意在强化线上服务和客户参与度，体现研究机构数字化转型意图。

- 潜在局限：二维码本身无数据分析价值，但体现出研究服务与客户的互动便捷度[page::1].

图表分析 — 装饰性横幅图（第2页）

• 描述：第2页以抽象艺术风格的线条图作为页面设计背景，强调视觉引导和品牌形象。

- 解读：无直接数据含量，主要用于美化版面，提升专业感和品牌认可度，可能预示报告内容涵盖多维度、层层递进的复杂信息结构。

• 联系文本：与总量及结构主题相对应，体现未来走势的多变性与复杂性，但通过专业研究可理清逻辑脉络[page::2].

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四、估值分析

由于当前报告所见内容属于策略会概览及目录，尚未涉及个股或行业具体估值分析，故无法明确描述估值模型或目标价格。

通常该类中期策略报告会利用以下方法：

• DCF（现金流折现法）：评估产业链核心企业未来现金流，结合折现率与永续增长率估值。

- 相对估值法（P/E、EV/EBITDA倍数）: 结合同行业可比公司估值水平进行横向比较。

• 宏观和行业假设：通常包括GDP增速预期、行业增长率、政策环境以及利润率预期。

本报告收藏尚无具体估值数据，后续详细报告中可能补充[page::0][page::2].

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五、风险因素评估

报告前期提醒注意：

• 投资适当性风险提醒：报告面向签约客户，非合格投资者访问可能面临理解偏差，风险警示明确。

- 宏观经济风险：若全球经济复苏受阻、地缘政治紧张、政策不确定性加大，可能影响市场预期与投资机会。

• 行业政策风险：国家产业政策调整或监管强化可能影响核心产业板块表现。

- 市场流动性风险：资本市场可能出现波动，流动性紧缩等均为潜在不确定性来源。

报告未具体列明缓解方案，但以专业研究和风险提示为基础，提醒投资者合理投资。

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六、批判性视角与细微差别

• 报告定位策略会总结，属于框架性、方向性指引，缺乏具体个股或行业细节，这可能使投资者难以直接应用。

- 报告乐观展望“新质领航”，但经济和市场环境复杂多变，假设较为理想化，需警惕外部冲击。

• 结构性投资机会的发掘高度依赖政策支持和技术突破，具有不确定性和滞后性。

- 缺少细节数据和具体数值使得论断难以具体评估其稳健性。

• 报告强调数字化和线上服务，但内容服务门槛高，对非签约客户封闭，可能限制信息流通。

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七、结论性综合

总体来看，《潮起东方，新质领航》国泰海通证券2025中期策略会报告围绕中国经济新阶段的“新质增长”主题，明确提出未来投资应关注科技创新、产业升级和资本市场的新兴动力。报告通过宏观总量分析结合结构性行业机会，塑造了中期资本市场发展的整体框架，契合当前政策导向和经济结构转型的背景。

图表方面，虽然本次披露材料图表内容较为基础但具象征意义，二维码引导数字化服务，视觉设计隐射未来复杂而结构多元的趋势，整体传达出研究机构方向明确和服务升级的信号。

由于报告为策略汇总性质，未体现具体估值模型及个股推荐，风险因素主要聚焦于适用人群和宏观环境变化，提示投资者关注外部不确定性。

总结来说，国泰海通证券通过本次2025中期战略汇报，确立了“东方新质领航”的核心投资理念，强调通过创新驱动和结构优化捕捉资本市场机会，为签约客户提供具有前瞻性和系统性的策略指导，是一份具有战略指引价值的研究合集。[page::0] [page::1] [page::2]

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（注：因本次提供的原始文件内容及图表有限，本分析基于报告整体框架和公开信息进行尽可能详尽的解读。）

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