基于方向波动率的选股因子研究
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摘要
本文基于股票收益的方向波动率，构建方向波动率差、修正偏度及修正峰度三个选股因子。通过分组检验和信息系数分析发现，方向波动率差因子与修正偏度因子均具有显著的预测能力，尤其是方向波动率差因子表现最佳，年化收益最高且最大回撤较低。多因子回归及分层检验进一步表明方向波动率差因子提取了明显的新信息，优于传统因子，具备较强的选股价值 [page::0][page::5][page::7][page::8][page::10][page::11][page::12]
