【银河社服顾熹闽】公司点评丨中国中免 (601888)：海南业务如期回升，关注复苏持续性

创建于 2026-05-05T12:24:20.239882+08:00 更新于 2026-05-05T12:27:41.384638+08:00

摘要

本报告聚焦中国中免在海南离岛免税市场的回升势头与机场渠道的转场进展，显示1Q26营收169亿元、同比增1%，归母净利23.5亿元、同比增21%，离岛免税销售对整体业绩拉动显著，毛利率小幅改善且经营杠杆释放，后续核心机场渠道转场完成将为2季度收入提供支撑，且并购DFS大中华区零售业务将推动国际化布局和品牌协同。风险点包括免税销售复苏若低于预期。 [page::0]

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