从亚马逊飞轮看小米的护城河
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摘要
本报告通过分析全球主要互联网巨头形成网络效应护城河的路径，重点对标亚马逊，构建小米发展“飞轮效应”模型。报告指出小米的护城河基于客户网络效应、供应商网络效应及未来技术赋能的超维网络效应三大飞轮，且通过核心自研硬件和互联网服务驱动客户网络效应，构建生态链拓展供应商网络效应，展望IoT平台作为未来超维网络效应成长引擎。小米通过低毛利率和快速周转策略，以及新零售全渠道布局推动业务高速增长，预计2018-2020年营收实现持续快速增长，赋予较高估值和买入评级 [page::0][page::4][page::8][page::11][page::24][page::33][page::43].
