【金属】主要产品产量增长，一体化布局助力发展— 华友钴业（603799）2025年年报点评
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摘要
本报告基于华友钴业2025年年报，指出公司2025年营业收入810.19亿元、归母净利润61.10亿元，主要产品产量与毛利率改善是业绩增长主因 [page::0]；公司通过上游镍、锂资源及下游电池材料项目实现一体化布局（如Pomalaa、Sorowako等镍项目与Arcadia锂矿、匈牙利正极材料产能），为中长期盈利提供支撑 [page::1]；研报同时列明主要市场、汇率、环保、研发与跨国经营等风险点供投资人参考 [page::1][page::2]
