国泰海通｜稳定币 合集（一）

创建于 2025-06-13T16:43:01.205382+08:00 更新于 2025-06-20T14:33:31.898010+08:00

摘要

本报告系统梳理稳定币的发展现状与生态，重点分析稳定币对全球货币体系和美国国债市场的影响。稳定币作为锚定法币的数字资产，已突破2400亿美元市值，推动美元数字化延伸并形成完整的发行与流通生态。美国监管框架的确立及中国香港《稳定币条例》出台，将促进市场规范发展和规模扩张。稳定币对短期美债需求提升明显，但长期债务问题影响有限，需警惕其潜在的影子银行风险和系统性脱锚风险 [page::1][page::2][page::3][page::4]。

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