规模很重要，如果控制了绩差——规模效应的剖析与实证——德邦金工文献精译第五期
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摘要
本报告深入研究了股票市场中的规模效应，发现规模效应随时间波动较大且易与质量因子混淆。通过控制股票质量（盈利能力、成长、安全性等）后，规模效应显著增强且更稳定，并且存在于包括非基于价格的多种规模指标中，且覆盖多国市场。研究进一步排除了行为金融套利约束及基于风险的简单资本市场模型的解释，表明规模效应主要与流动性风险相关但不能完全被其解释，规模和质量因子均为独立且有效的量化因子，为投资组合构建提供重要启示 [page::0][page::3][page::4][page::13][page::16][page::26][page::31][page::37]。
