国泰海通｜宏观：分化延续，政策需加力——2025年11月经济数据点评

创建于 2025-12-17T09:13:03.133143+08:00 更新于 2025-12-17T10:15:34.936790+08:00

摘要

报告总结：11月经济呈现“生产平稳、消费分化、投资承压”的特征，生产端在假期扰动消退后恢复节奏但行业分化显著，消费保持“商品弱、服务强”格局且促销提振有限，投资整体承压尤其是基建与地产仍显疲弱；短期需政策加力与外贸边际改善来稳增长，中长期需政策集成推动内生动力恢复以防需求回落风险 [page::0]

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