哪些因素影响趋势策略收益？ 【集思广译·第10期】
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摘要
本文基于1877年至2018年涵盖29种商品、11个股票指数、15个债券指数及12种货币的67个市场数据，提出一个收益分解框架，将趋势跟踪策略表现拆解为市场趋势幅度、趋势效率及分散化投资三个因素。研究发现，近十年趋势策略表现下降的主要原因是市场趋势幅度较以往显著减小，而趋势效率和分散化未发生明显变化，表明趋势策略在未来市场趋势回归时仍具备盈利潜力。[page::0][page::1][page::2][page::6][page::8][page::9]
