市场主要指数与行业板块新高表现概况 [page::2]

• 上证指数、深证成指、沪深300等主要指数的250日新高距离均小于2%，反映市场整体处于较强趋势中。

- 有色金属、综合、传媒、农林牧渔和机械行业距离新高较近，煤炭、银行、综合金融等行业位置较远，显示行业景气度存在显著差异。

• 概念指数方面，医疗服务精选、CRO、钠离子电池等靠近新高，体现部分热点领域活跃 [page::2][page::3]

行业与板块创新高股票数量及占比分析 [page::3][page::4]

• 过去20个交易日共有1620只股票创新250日新高，分布集中于机械(228只)、电子(221只)、基础化工(183只)行业；

- 创新高股票占比最高行业分别为有色金属(68.55%)、电子(45.47%)、综合(43.48%)；

• 板块层面，科技(503只，35.6%)、制造(452只，28.97%)、周期(378只，33.66%)板块表现突出；

- 中证2000、中证1000等指数新高股票数量和占比稳健，均在30%以上 [page::3][page::4]

平稳创新高股票筛选及表现特征 [page::4]

• 筛选依据包括分析师关注度、股价相对强弱、价格路径平稳性、创新高持续性和趋势延续性五大条件；

- 此筛选关注价格趋势的平滑性，避免“彩票型”股票带来的噪声，强调高质量动量股；

• 最终筛选出50只代表性股票，覆盖周期和科技板块，行业细分以基础化工和电子为主 [page::4]

平稳创新高股票详细分布及标的展示 [page::5][page::6]

• 50只平稳创新高股票市值、PE分布涵盖医药、周期、科技、制造、大金融五大板块；

- 明确列出重点个股如新易盛、胜宏科技、工业富联等，结合近期涨幅及分析师研报数量反映市场关注度；

• 股票价格趋势图表展示了明显的稳定上涨态势，协助投资者理解趋势延续的可行性 [page::5][page::6]

结论与市场展望 [page::6]

• 市场整体处于多个指数创新中的强势阶段，部分行业板块及概念指数表现更为突出；

- 创新高个股及其分布为投资者提供了重要的热点和趋势线索，动量和趋势跟踪策略在此体现有效性；

• 平稳创新高股票筛选方法结合多维度指标，有助于识别高质量的趋势股，提升投资组合稳定性与收益潜力 [page::6]

由创新高个股看市场投资热点——深度分析报告

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一、元数据与概览

报告标题： 由创新高个股看市场投资热点（第211期）
作者： 张欣慰、胡志超
发布机构： 国信证券经济研究所
发布日期： 2025年9月12日
报告主题： 本报告聚焦创新高个股，通过跟踪250日新高的市场个股及其行业、板块分布，揭示市场趋势与投资热点，辅以量化选股策略筛选“平稳创新高”股票。核心目的是利用创新高个股作为市场风向标，辅助判断市场的热点及投资机会。

核心论点： 新高个股是市场趋势的先行指标，动量及趋势跟踪策略有效。通过监测指数、行业及概念的250日新高距离，结合创新高个股的数量和分布，能够捕捉当前市场热点和投资方向。同时，报告提出筛选“平稳创新高”的个股（兼顾分析师关注和股价平滑度），以发现潜在优质标的。

总体立场： 积极关注和利用创新高个股进行市场趋势判断和精选投资标的，强调周期、科技板块尤其值得注目，并甄选出50只平稳创新高的个股作为重点观察池。[page::0,2,3,4,5,6]

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二、逐节深度解读

2.1 报告摘要与引言

报告开篇说明了创新高（250日新高）股票、行业和板块作为市场投资热点的逻辑基础，提及已有研究表明动量和趋势追踪的投资策略具有效益。文中引用George (2004)及知名投资书籍（威廉·欧奈尔CANSLIM体系统筹动量策略，米勒维尼“股票魔法师”强调领头羊股创新高的重要性）作理论依据。最新收盘价与250日内最高价比较产生的“250日新高距离”，成为衡量创新高的标准。报告设定“创新高距离为0”即为新高，实现度越低表明离新高越近，详见下文图表解析。[page::0,2]

2.2 市场指数及行业新高距离监测

报告详细列出了各大市场指数（上证指数、深证成指、沪深300及多个中证系列指数）截至2025年9月12日的250日新高距离，均较为接近历史新高，表明市场整体处于强势。如中证500指数0.00%新高距离，显示指数正处于250日最高点。
行业指数方面，有色金属、综合行业、传媒、农林牧渔、机械等板块距离新高较近，意味着这些行业内企业表现较为强劲；反之，煤炭、银行、综合金融、交通运输、食品饮料等行业较远，表现弱势。
概念指数中医疗服务精选、CRO、钠离子电池、电气部件与设备等的创新高距离同样靠近，反映热门主题发展活跃。

• 图1：指数相对250日新高距离及收盘价分位点（示意整体指数接近新高）

- 图2：中信一级行业指数250日新高距离分布（行业表现分化明显）

• 图3：概念指数250日新高距离分布（新兴概念热点显著）

这些图表视觉化传达了市场热点行业和主题的强弱趋势，辅助投资者捕捉风口。[page::2,3]

2.3 创新高个股的行业、板块及指数分布

报告统计了过去20个交易日内创出250日新高的1620只股票，机械、电子、基础化工为个数最多的行业，反映相关板块景气度较高；有色金属、电子和综合行业的创新高股票占比最高，分别达到68.55%、45.47%和43.48%，显示这些行业内高比例股票处于价格高位。行业个数和占比数据用图4表现，柱状条和折线双轴显示数量和占比的分布及对比。

按板块看，科技、制造、周期三大板块呈现最多创新高个股，且占比也领先（科技35.6%、制造29%、周期33.7%）。大金融板块创新高较少（101只，19.7%）。
按指数看，中证2000和中证1000的创新高个数和占比领先，具体数据见图5和图6。

此部分结构清晰，结合数量与占比的双重指标，揭示不同行业、板块及指数的力量动向，明确机会集中在科技、制造、周期及电子、有色金属等行业。[page::3,4]

2.4 “平稳创新高”筛选方法与个股观察

报告基于既有创新高股票池，进一步筛选“平稳创新高”股票，融合量化选择多重标准，主要包括：

• 分析师买入或增持评级的数量（3个月内≥5份）

- 股价过去250日涨跌幅排名全市场前20%（股价强势）

• 股价路径平稳性—用股价位移路程比结合涨跌幅绝对值指标，将路径光滑性纳入评估（时间序列上的价格动量平滑）

- 创新高持续性：过去120日平均250日新高距离

• 趋势延续性：过去5日新高距离均值，确保短期创新强劲延续

综上筛选出50只平稳创新高股票，代表持续性与强势兼具的优质股票池。

• 图7展示筛选要素，清晰列出创新高、分析师关注度、平滑路径及趋势延续四大指标的有机结合；

报告进一步细分板块分布，周期和科技板块中的股票数量均为17只，且周期内基础化工居多，科技中电子股票最多，显示这些细分领域表现亮眼。

• 图8及后续表格（“国信金工”平稳创新高股票池）详列所有入选个股的市值、新高日期、涨幅及分析师推荐等关键指标，具体个股如新易盛、胜宏科技和工业富联在技术及市值层面均优势突出。

该部分充分结合量化分析与基础面关注，建立一个既符合动量投资法则，又兼顾股价稳定和市场认可度的优质创新高股票样本池，为投资决策提供直接指引。[page::4,5,6]

2.5 报告总结

报告在结尾总结了当前整个市场指数、行业及概念的250日新高距离，以及创新高股票的数量、行业与板块分布情况。特别强调：

• 多数指数及热点行业创新高距离较小，市况整体乐观

- 创新高股票数量及占比较高的行业为机械、电子、化工、有色金属等

• 科技、制造、周期板块创新高股票数量较多，且科技板块创新高个股多分布于电子行业

- 结合分析师关注度及股价表现，筛选的50只平稳创新高股票，来自周期和科技板块为主

对投资者的启示是应关注当前市场领先的创新高个股，把握由这些领头羊带动的行业机会。[page::6]

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三、图表深度解读

图1（指数相对250日新高距离及分位点）： 展示主要指数的当前值距离该指数250日内最高收盘价的百分比，各大指数均小于2%，中证500达到0%，说明盘整期结束，指数重新创出新高，反映市场趋势积极。该图视觉上的高分位点（红点接近100%）强化了指数处于相对高位的判断。

图2（中信一级行业指数250日新高距离）： 细分行业中有色金属新高距离0%，紧随其后的是综合与传媒行业，显示市场热点集中于资源及传媒板块；煤炭、银行、食品饮料新高距离较大说明目前表现相对较弱。纵观分位数波动，投资者可以据此调整行业配置弱强。

图3（部分概念指数新高距离）： 医疗服务精选、CRO、钠离子电池等代表未来成长性和政策热点的主题概念新高距离均非常靠近0%，体现主题投资的活跃度及吸引力。

图4（不同行业创新高股票数量及占比）： 采用柱状图和折线图双轴表示，柱状图显示机械、电子、基础化工行业创新高股票绝对数量庞大（200+），折线则揭示有色金属虽数量不多，但创新高比例极高（68.55%），体现强行业集中度。

图5（板块创新高股票数量及占比）： 科技板块创新高股票数量超过500只，占该板块总数的约35%，制造及周期紧随其后，显示科技板块的广泛活跃性。

图6（指数创新高股票数量及占比）： 中证2000指数创新高个股数量最多且比例较高，说明小市值股票表现整体强势，为市场活跃带来了新动力。

图7（平稳创新高股票筛选要素）： 精简图解展示四个核心筛选维度，相辅相成，科学性与实操性兼具。

图8（平稳创新高股票全景图）： 采用散点图方式，将股票按市值与PE(TTM)分布，辅助辨识股票相对估值差异，方便投资者直观看到各板块内优质股票的价值分布，显示医药、科技、制造及周期领域的代表性个股位置。

表格（平稳创新高股票详情）： 详列个股代码、所属行业、细分板块、市值、最新新高日期、涨幅、分析师研报推荐数及股价趋势图，提供完备基础信息，便于深入研究和跟踪。

综上，图表层层递进，从宏观指数、行业到个股，逐步深入，形成完整且细致的市场趋势创新高分析框架。[page::2,3,4,5,6]

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四、估值分析

报告中并未直接涉及系统性估值模型（如DCF、P/E倍数分析等），但在平稳创新高股票池分析中通过市值和PE(TTM)的散点图形式，呈现个股相对估值的直观差异，暗示投资者需结合估值水平判断投资性价比。无明示的折现率、增长率假设等，说明此报告主攻市场趋势和动量选股层面，估值作为辅助参考。风险披露中也未看到与估值相关的专门章节，体现本报告重趋势动量及策略视角。[page::6]

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五、风险因素评估

报告整体较为客观，风险提示部分较简略：

• 市场环境变动风险：报告基于历史及当前市场数据统计，风险提示其有效性受市场环境变化影响，属于常规风险警示。说明报告不构成投资建议，投资者仍需结合宏观、政策等多维度判断。

报告未展开具体的系统性风险分析，如政策变动风险、行业周期风险、流动性风险等，且未明确对应缓解策略，提示投资者应自主判断和注意多边风险环境。[page::6]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告以创新高及动量为核心，弱化了基本面估值和风险管控的深入分析，反映动量策略固有的延迟反应及短期性风险。

- 虽然引用了经典动量和牛市领头羊理论，但未对动量策略低迷期或市场阶段转折时的局限性做出充分说明。

• 对“平稳路径”筛选逻辑科学且数据充分，但结合分析师关注度带有一定市场情绪偏差，可能使得部分信息慢反应或被市场热点覆盖的股票被高估。

- 行业间创新高个股比例差异明显，代表业绩表现或估值压力的差异，报告未进一步挖掘内在成因。

• 图表中部分内容文字较密集，个别图例标注数值精度细节略显复杂，需要结合文本深入研读，普通投资者可能难以快速消化。

总体而言，报告逻辑严密，数据详实，但略偏重趋势动量视角，缺少对基本面估值调仓和宏观风险的多维解读。[page::0~6]

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七、结论性综合

该报告以量化分析和市场趋势追踪为核心，通过“250日新高距离”这一客观指标，系统揭示了截至2025年9月中旬中国市场的多层级（指数、行业、概念、个股）创新高情况，全面揭示当前市场热点：

• 主要指数接近或创出250日新高，多数热点行业及概念主题板块亦处于历史高位附近，显示市场整体趋势积极。

- 机械、电子、基础化工等行业创新高股票数量突出，有色金属等占比领先，反映核心行业景气与资金关注度。

• 科技、制造及周期板块在创新高股票数量和占比中表现领先，科技板块重点聚焦电子行业，周期板块主攻基础化工。

- 结合分析师买入评级、股价相对强弱与路径平稳性，筛选出50只“平稳创新高”股票，为投资者提供了高信号强度的优质标的。

• 该平稳创新高股票池中聚集了新易盛、胜宏科技、工业富联等具行业代表性的优质个股，分布在医药、消费、周期、制造等多个板块，呈现多元投资机会。

图表和数据层层递进，真实反映了市场结构与热点动向，强化了创新高指标作为趋势跟踪和热点锁定的实用价值。
以乘势而上的视角，报告为市场投资者提供了精准的热点识别工具和量化参考体系。

本报告供投资者了解市场趋势和优质创新高股的筛选逻辑，具有较强的战略指导意义，但提醒关注市场环境变化风险，结合其他分析方法综合判断。

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参考文献标注

• George (2004) 关于股价接近52周高点的投资效益

- 威廉·欧奈尔 CANSLIM策略

• 马克·米勒维尼《股票魔法师》

- Turan G Bali、Nusret (2011) 彩票型股票表现研究

• Da、Gurun (2012) “温水煮青蛙”效应及股价路径平稳性研究

（以上均见报告正文引用）[page::2,3,4]

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报告附录—图表展示示例

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综上，“乘势而起”的创新高个股分析逻辑清晰，数据详实，是对市场趋势追踪与热点把握具有重要指导意义的研究报告。希望投资者结合自身风险偏好，合理利用创新高指标进行投资决策。[page::0~7]

报告