不同市场环境下的因子表现与配臵分析（二）——短期市场出现较大变化后因子如何表现？
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摘要
本报告基于2011-2024年A股数据，系统分析了市场短期出现较大涨跌幅、波动放大、结构化行情变化及成交额显著变动情景下，常见选股因子的表现特征及动态演变。研究显示，短期涨跌幅大时，选股因子表现分化显著：小市值、反转和高beta因子在下跌市短期较大涨幅后表现突出，基本面因子如ROE、SUE在多数情景中表现弱势但在市场谨慎时突出。此外，结构化行情扩大导致弹性因子表现优异，基本面因子收益减弱。成交放量伴随基本面因子收益减弱，成交缩量时基本面因子表现增强。本文为因子选股在不稳定市场环境中的动态调整提供了实证支持和策略参考[page::0][page::5][page::7][page::9][page::12][page::14][page::16][page::18]
