ON A MERTON PROBLEM WITH IRREVERSIBLE HEALTHCARE INVESTMENT
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摘要
本研究在Merton的消费-投资框架基础上，加入一个可控的不可逆健康投资时点，健康资本通过降低死亡风险影响寿命不确定性。通过对原始控制-停止问题的对偶化，转化为一个二维的最优停止问题并推导边界的存在性与正则性，进而以非线性积分方程刻画原始边界。结论显示，健康投资在财富达到一个随健康状态而变化的边界时启动；若无健康投资，消费与投资遵循接近Merton的规则， healthier 的个体有更长的有效规划 horizon，消费份额略低；数值结果揭示边界随健康水平上升而上涨，对I、β、α、ρ等参数敏感，且在某些参数下存在变换域的非单调边界现象。 [page::7][page::21][page::26]
