【银河电新】汇川技术（300124.SZ）盈利承压，新兴业务营收高增
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摘要
本报告聚焦汇川技术在2025年的业绩表现与26Q1的盈利节奏，指出公司以工控自动化和新能源为基本盘，三大板块（工业自动化与数字化、新能源动力系统、新兴业务智能机器人与数字能源）共同推动全年高增，且26Q1盈利能力阶段性承压但结构性向好。25年的毛利率维持在较高水平，25年各项费用率维持相对稳定；26Q1受原材料价格波动、汇率波动及海外投资公允价值波动等因素影响，利润端短期承压，但龙头地位及增长结构仍支撑中长期展望。风险提示包括行业需求不及预期及全球贸易政策不确定性等。 [page::0]
