基于因子剥离的 FOF 择基逻辑系列十七——国内公募权益类基金有 Alpha 吗？
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摘要
本报告通过多层次因子剥离模型，系统分析了国内公募权益类基金的Alpha水平。结果显示，基金相对基准Alpha并不显著，但剔除市场、风格、行业等风险因子后，基金剩余Alpha显著提升，表明基金经理在能力圈内具备个股选择能力。此外，基金经理倾向于基于基本面持股，但短期交易存在情绪化行为，影响收益。择基策略应关注基金经理的能力圈而非绝对超额收益 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::10][page::11][page::12]。
