Multiple Stopping and Exercise Boundaries for American Put Options
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摘要
本文在风险中性 Black–Scholes 模型下研究有限期限、具有多个行权权利且连续行权间隔受限的美式看跌期权。研究证明，每个剩余权利层级的最优行权区域均由单一下方边界刻画，且边界随剩余行权权利数量增加而有序上移；同时建立了最优首次触及时间、期限可行性截止日处的跳跃传输条件、边界局部 Lipschitz 连续性、平滑贴合、QVI 与自由边界表述，以及早期行权溢价和递归 Volterra 边界方程。数值结果显示，边界在截止日出现向下跳跃，且多权利边界整体高于单权利边界。[page::0][page::1][page::2][page::29][page::34][page::37][page::42][page::51]
