基于异常现金流模型的真实盈余管理因子（二）
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摘要
本报告基于异常现金流模型对真实盈余管理因子进行改进，开发了ABCFO_Q4和ABCFO_Q5两个季度异常现金流因子，在沪深300、中证800和全A股三个股票池测试，因子多头组合表现显著优于空头，改进后的因子对股票池和行业覆盖范围均有提升，且与主流风格因子相关性低；基于ABCFO_Q5构建的沪深300增强组合和中证800精选组合均获得较高超额收益，表现稳健，具有潜在的选股增值能力[page::0][page::3][page::10][page::23][page::25][page::26]。
