微观市场结构研究：如何度量股市流动性？

创建于 2025-07-22T18:53:43.898667+08:00 更新于 2025-07-22T20:32:41.280570+08:00

摘要

本报告围绕股市流动性的微观市场结构研究视角，系统介绍多项流动性度量指标，包括换手率、Amihud非流动性指标、Pastor Gamma指标、LOT模型及多种买卖价差估计方法。结合美股与A股近期市场行情，实证发现美股流动性压力显著高于历史金融危机水平，而A股流动性相对稳定，未出现流动性紧张或危机，报告为投资者理解市场流动性提供了理论与实证支持 [page::0][page::2][page::8][page::10]。

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