海量Level 2数据因子挖掘系列（四）——竞价相关因子
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摘要
本报告基于深证A指成分股海量Level 2逐笔订单数据，构建了15个集合竞价相关因子，涵盖开盘和收盘不同竞价时段的委托、成交和撤单行为。通过2019年3月至2024年5月的历史回测，多个因子表现出稳定的负向RankIC以及选股能力，尤其是买单方向因子在开盘集合竞价阶段表现突出，收盘卖单方向因子则体现出较强看空信号。此外，集合竞价因子与传统大小单和长短单因子相关度较低，具备独立新信息价值，回测组合在多样化选股规模下实现了显著超额收益和良好风险调整表现。报告对竞价因子在量化选股中的应用提出了新思路，并强调策略潜在的市场结构风险 [page::0][page::6][page::9][page::20]
