盈Ta利ble质_量Titl表e2现 如何？PB-ROE 优势能否延续？长江风格指数 5 月调仓 （II）
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摘要
本报告点评了长江风格指数2022年5月调仓，聚焦盈利质量和PB-ROE系列4只指数的成分股调整及表现。研究指出PB-ROE指数表现受到估值风格轮动和行业偏离的显著影响，高估值阶段其表现逊于高盈利质量指数，低估值阶段则表现较好。盈利质量指数估值处高位但盈利水平优异，而PB-ROE指数估值较低，性价比较高。行业轮动明显，盈利质量指数行业分布稳定，PB-ROE指数行业集中度下降，煤炭取代房地产成为最大权重行业。整体来看，PB-ROE策略具备特定性价比优势但波动较大，行业中性PB-ROE指数表现更为稳健 [page::1][page::4][page::5][page::6]
