资产轮动策略系列研究（四）：不定期调仓能否产生超额？
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摘要
本报告系统梳理了不定期调仓的事件型量化因子，涵盖流动性事件和宏观基本面事件。实证发现，基于央行公开行为、资金利率跳价（Shibor 3M）和人民币兑美元汇率跳价构建的流动性事件型因子在股票市场产生显著收益，最高可达20天收益8.24%，胜率超60%。宏观基本面因子中，PMI新高新低信号在股债两市均表现稳健，工业产出类新低因子在债券市场同样有效。此外，工业增加值预期与实际背离及PPI超预期信号均具备较好卖空收益。整体证实不定期事件信号对资产轮动与择时具有重要参考价值 [page::0][page::3][page::6][page::7][page::8][page::9][page::17]
