对当下风格轮动的三点思考——因子投资 2020（三）

创建于 2025-07-21T02:11:08.797162+08:00 更新于 2025-07-21T05:09:34.667107+08:00

摘要

本报告围绕当前A股市场风格轮动展开分析。通过财务困境法测算，A股壳价值已大幅下降，注册制对小盘风格影响有限。动量与价值因子呈负相关，当前动量拥挤度高，价值因子配置价值提升，预示未来价值风格复苏。此外，低波动市场由杠杆投资者减弱和外资流入共同驱动，利好质量、动量和价值因子，结合风格和行业趋势图谱提出风格和行业配置建议 [page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。

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